截至3月31日，23家上市银行已披露2025年年度业绩。整体来看，多数银行净息差同比延续收窄态势，亦有部分银行实现逆势回升。数据显示，招商银行净息差以1.87% 领跑，交通银行净息差1.20%为最低。股份制银行净息差表现整体优于国有大行。
对于净息差下行的主要原因，多家银行在年报中均提及，主要受 LPR 下调及市场利率低位运行等因素影响。
净息差也成为各家银行业绩发布会上的焦点议题。多家银行高管围绕当前息差走势、企稳逻辑及后续展望集中发声，对 2026 年净息差走势持谨慎乐观态度，普遍预计下行幅度将大幅收敛，部分银行有望迎来息差企稳与净利息收入改善的拐点。
息差收窄态势延续，
交行1.20%位列末位
在已披露2025年业绩的23家上市银行中，多数银行净息差同比继续收窄，亦有部分银行实现逆势回升，同比增幅最高达6个基点。招商银行净息差最高，为1.87%；交通银行净息差最低，为1.2%。
（图源：金融研究院根据各家银行年报制图）其中，国有六大行净息差全线走低。邮储银行净息差在大行中领跑，达1.66%；建设银行次之，为1.34%；其余大行净息差均不足 1.3%，交通银行以1.2%位列最低，工商银行、农业银行净息差均为1.28%，中国银行净息差为1.26%。
在已披露2025年业绩的10家上市股份制银行中，7家净息差同比收窄，仅民生银行、渤海银行实现同比提升，浦发银行与上年持平。其中，招商银行净息差以1.87%位居首位，渤海银行净息差最低，为1.37%。
城商行与农商行层面，7家已披露业绩的银行里，5家净息差同比收窄，瑞丰银行与上年持平，仅重庆银行实现逆势回升。其中，青岛银行净息差最高，为1.66%；无锡银行净息差最低，为1.35%。
金融监管总局发布的2025年银行业主要监管指标显示，2025年四季度末商业银行净息差已企稳至1.42%。对比这一行业均值可见，23家上市银行中仅有12 家净息差达到或超过行业平均水平，另有11家低于行业均值。
具体来看，国有大行中，仅邮储银行净息差高于行业均值，工行、农行、中行、建行、交行5家均低于行业均值；股份行中，光大银行、民生银行、渤海银行3家银行低于行业平均水平；在7家城商行与农商行里，重庆银行、无锡银行、张家港行3家净息差低于均值。
五大行详解息差下行主因，
邮储银行下降21个基点
针对净息差下行原因，工行、农行、中行、建行、交行五大行在年报中均提及，主要受LPR 下调及市场利率低位运行等因素影响。
工商银行在年报中表示，受贷款市场报价利率（LPR）下调、存款期限结构变动等因素影响，净利息差和净利息收益率分别为1.15%和1.28%，比上年分别下降8个基点和14个基点。
农业银行在年报中指出，主要是由于受LPR下调、市场利率低位运行等因素影响，生息资产收益率下降。
中国银行称，主要受境内人民币贷款市场报价利率（LPR）下调以及外币市场利率下降等因素影响，生息资产平均收益率同比下降49个基点。
建设银行表示，受LPR利率下调和市场利率低位运行等多重因素影响，资产端收益率低于上年；受非对称降息和存款利率下调滞后于贷款以及结构变化等影响，负债端付息率降幅小于资产端收益率降幅，净利息收益率下降至1.34%。
交通银行则解释，净息差下降，主要是资产端收益率下降较多，其中受LPR调降、供强需弱下行业竞争激烈等因素影响，客户贷款收益率同比下降58个基点；同时市场利率中枢整体下行带动证券投资收益率下降25个基点。
此外，多家国有大行高管在2025年度业绩发布会上，也就净息差相关情况作出详细回应。
建设银行首席财务官生柳荣表示，2025年该行净息差边际降幅有所收窄，主要得益于三方面因素：一是存量贷款重定价进程逐步完成，贷款收益率下行压力有所缓解；二是负债端成本有效压降，一方面，利息付息率相对较高的定期存款集中到期，带动一般性存款付息率大幅下降；另一方面自 2024 年四季度以来，银行业同业存款利率自律机制显效，同业存款付息率快速回落；三是通过有效、主动的资产负债管理，优化资产负债结构，进一步缓冲了贷款收益率下行带来的不利影响。
交通银行执行董事、副行长周万阜指出，净息差管理是关系商业银行持续稳健经营与业绩提升的关键所在。2025年以来，交行通过多维度施策，推动净息差保持总体平稳。从当前经营情况看，贷款利率仍存在一定下行压力，而负债端重定价持续推进，将为息差企稳带来新的利好。
尽管邮储银行是国有大行中唯一净息差跑赢行业均值的机构，但2025年其净息差仍同比下降21个基点，在23家上市银行中降幅仅次于张家港行。
邮储银行行长芦苇在业绩发布会上介绍，该行息差表现持续位居行业前列。2025年净息差为1.66%，较同业平均水平高出36个基点，近三年息差优势进一步扩大10个基点。通过主动加强息差管理，2025年息差边际趋势向好。
芦苇进一步表示，在经历去年年初一次性重定价带来的下行压力后，该行息差降幅显著收窄，三个季度环比仅下降1个BP。负债端方面，2025年存款付息率为1.15%，在行业本就偏优的基础上实现明显下降，同比回落29个BP；资产端贷款平均收益率较可比同业高出近30个BP。
股份行整体优于大行，
10家均值达 1.57%
股份制银行净息差表现整体优于国有大行。数据显示，10家股份制银行净息差均值为1.57%，明显高于6家国有大行1.34%的平均水平。
在息差企稳回升方面，多家股份行通过优化负债结构、强化精细化定价管理等举措取得成效。浦发银行在年报中提到，报告期末，该行本外币存款付息率较上年下降38bps，有效支撑成本压降和净息差企稳。
不过，该行行长谢伟也在业绩发布会上坦言，虽然2025年息差管理取得阶段性成效，但对比领先同业，息差绝对值还处于相对不理想的水平。“下一步，我们将继续多措并举，强化主动的资产负债管理，为业务发展赋能，力争在效益上实现更优表现。”谢伟表示。
民生银行通过优化业务结构、严守存款自律要求、推进精细化定价管理，推动净息差企稳改善。业绩发布会上，该行副行长、董事会秘书李彬进一步从三方面拆解改善原因。
一是以代发收单、财富管理为抓手提升活期存款占比，同时优化存款期限结构，全年存款付息率下降 40 个基点；二是前瞻性把控市场节奏，拓宽同业资金来源，实现同业资金成本明显下行；三是提升一般性贷款资产占比至 55%，同比提升 0.9 个百分点，并压降低收益资产，以结构优化与精细管理推动息差改善。
渤海银行在报告中解释，在落实让利实体经济政策的同时积极应对市场挑战，通过持续优化负债结构，实现净利差与净利息收益率企稳回升。
与此同时，部分股份行也披露了息差承压的核心原因。光大银行在年报中指出，主要受资产收益率下行等因素影响。
招商银行在年报中解释，资产端受上年存量房贷利率下调、LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；叠加市场利率中枢持续下行，带动债券投资、同业和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势未见明显拐点，一定程度上削弱存款利率市场化下调的效果，负债成本率维持相对刚性。
兴业银行则在年报中表示，我国银行业机遇和挑战并存，挑战方面，息差压力与新型风险交织。在适度宽松的货币政策引导下，市场利率中枢下行，贷款收益率持续降低，净息差收窄趋势虽放缓但难逆转，银行业盈利能力持续承压。
此外，作为股份行息差领跑者，招商银行2025年息差呈现两大特征：一是净息差虽仍在收窄，但降幅较2024年明显收敛；二是四季度息差出现环比反弹。
招商银行副行长、财务负责人兼董事会秘书彭家文在业绩发布会上表示，这一企稳态势得益于该行在资产负债管理上的持续发力：一方面严格落实存款降息相关自律机制要求，合理管控贷款定价，推动定价水平逐步改善；另一方面持续优化资产结构，提升信贷等高收益资产占比，积极推动零售贷款增长，并对票据等低收益资产进行压降，优化整体资产组合。
2026年净息差如何走？
各家银行高管这么说
随着存量重定价接近尾声、存款降息效应持续释放，多家银行高管对2026年净息差持谨慎乐观态度，普遍预计下行幅度大幅收敛，部分银行有望迎来息差企稳与净利息收入改善拐点。
工商银行副行长姚明德表示，该行2026年息差大概率将呈“L 型”走势，尽管仍处于下行通道，但降幅将逐步趋缓，且这一态势具备可持续性。“若不考虑 LPR及存款挂牌利率出现进一步大幅调整，预计我行今年利息净收入有望同比转正、迎来拐点，净息差收窄幅度也将较 2025 年进一步收敛。” 姚明德表示。
他的判断主要基于四方面因素：一是资产负债组合管理更适配货币政策调整要求；二是负债管理更加注重降本增效；三是大类资产配置更侧重长期战略储备；四是资产负债布局更契合高水平开放格局。
在负债端方面，姚明德指出，工商银行依托托管、结算、存管等业务的深厚基础与综合服务优势，有效带动了低成本资金沉淀；同时，随着高成本定期存款陆续到期，前期存款挂牌利率下调的效应逐步显现，贷款重定价进程也将进入尾声，存贷利差有望趋于平稳。
中国银行副行长兼董事会秘书刘承钢表示，展望2026年，预计集团净息差同比降幅将会大幅收窄，净利息收入有望实现正增长。他介绍了该行 2026 年三方面重点工作：一是做优资产负债业务的基本盘，有效控制人民币息差的降幅；二是做优全球化服务体系，保持外币业务息差整体稳定；三是做细利率定价管理，夯实稳健经营基础。
建设银行首席财务官生柳荣认为，研判净息差走势可从宏观与微观两个维度展开。“从宏观层面看，2025年第四季度央行货币政策报告明确提出，要进一步完善市场化利率形成和传导机制，加强利率政策执行与监督，降低银行负债成本。这表明宏观政策在推动利率市场化的同时，也高度关注银行负债成本的合理控制，政策导向明确。从微观层面看，我们相信，通过持续的主动资产负债管理，能够进一步提升经营质效，有信心使息差下降幅度进一步收窄。”生柳荣表示。
交通银行副行长周万阜则表示，展望全年，净息差有望保持企稳向好态势。其支撑因素主要包括两方面：一是存款再定价效应持续显现，二是定价制度与机制约束明显增强，规范金融市场竞争秩序的作用逐步凸显，这将对守住资产定价下限、管控负债成本上限形成有效支撑。
招商银行副行长彭家文表示，整体来看净息差仍将持续收窄，但收窄幅度有望好于2025年。在此背景下，招商银行已围绕资产负债管理作出一系列部署，力争实现三项目标：一是持续缩小息差收窄幅度；二是在外部政策环境不发生重大变化的前提下，力争下半年息差企稳；三是继续保持净息差在行业内的领先水平。
民生银行副行长、董事会秘书李彬展望2026年时表示，银行业净息差在面临挑战的同时，也有有利因素形成支撑。挑战主要来自两方面：一是贷款重定价推进及业务结构调整，将导致贷款利率出现一定程度下行；二是存款市场竞争依然激烈，存款成本下行空间相对有限。而有利因素方面，经济与产业转型深化、政策协同发力等，均为银行业发展带来了新的机遇。
针对这一态势，她提出了两项具体应对举措：一是以持续压降负债成本为主线，深化全客群、全场景、全链路经营模式，聚焦账户拓展、流量聚合与业务协同，同时做好到期存款续接工作，严格落实存款自律管理要求，进一步优化负债结构、降低负债成本。二是继续加大信贷投放力度，稳步提升一般性贷款占比，同时强化风险定价工具运用，提升风险定价能力。
华夏银行行长瞿纲则表示，展望2026年，结合内外部环境，预计新投贷款利率仍将下行，随着定期存款逐步重定价，未来负债成本仍有下行空间，预计全年息差仍有下行压力，但幅度将有所放缓。
